Risque de taux, quelles stratégies gagnantes

et atelier consiste à présenter une partie des travaux du GT ALM de l’IA concernant le risque de taux et sa couverture. Il se situe dans la continuité du webinar organisé en juin 2020 sur l’impact de la crise Covid de mars 2020 sur la solvabilité d’une Compagnie Type, et de l’article sur le risque de taux publié dans l’Actuariel de mars 2021. 

La première partie de l’étude présente la Compagnie Type Moyenne représentative du marché français, avec ses caractéristiques en termes d’actifs, de passifs, de richesses (plus-values, réserves) et de stratégie financière (taux servis, management actions). Puis sur cette base, à l’aide d’un outil ALM de marché, plusieurs sensibilités aux taux sont étudiées afin d’évaluer leurs impacts sur la solvabilité de cette compagnie, selon 2 scénarios : 

• un scenario standard avec l’écart de duration moyen observé sur le marché 
• un scenario alternatif, montrant la difference de résultat si cette compagnie avait investi dans le passé de façon à minimiser son gap de duration actif-passif. 

En complement, d’autres approches faisant intervenir des couvertures (à la hausse, à la baisse des taux) seront évoquées.